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房地產(chǎn)典當(dāng)承壓 同祥金融赴港上市融資

2020-06-13 09:23:35 admin 20

來(lái)源:中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

房地產(chǎn)典當(dāng)承壓 同祥金融赴港上市融資

本報(bào)記者/劉穎/張榮旺/北京報(bào)道

近日,典當(dāng)貸款提供商同祥金融向港交所提交招股書。招股書信息顯示,2017~2019年,同祥金融以房地產(chǎn)為典當(dāng)品的貸款利息收入占利息收入總額分別約60.4%、74.5%及77.6%。同祥金融近八成的收入來(lái)自房地產(chǎn)。

而根據(jù)近日銀保監(jiān)會(huì)辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)典當(dāng)行監(jiān)督管理的通知》(下稱“《通知》”),明確指出典當(dāng)行應(yīng)當(dāng)回歸民品典當(dāng)業(yè)務(wù)本源,逐步壓縮房地產(chǎn)典當(dāng)業(yè)務(wù)比重。

對(duì)于公司是否做好轉(zhuǎn)型規(guī)劃等相關(guān)問(wèn)題,《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者致函同祥金融,對(duì)方表示暫不接受采訪。

違約風(fēng)險(xiǎn)難控

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,按典當(dāng)貸款提供商截至2018年底的收入及截至2019年底的注冊(cè)資本計(jì),同祥金融排名均為河北省第一、北京市第六。

招股書信息顯示,同祥金融提供以房地產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利(即股權(quán))及動(dòng)產(chǎn)(如機(jī)動(dòng)車、物資及個(gè)人財(cái)產(chǎn))抵押/質(zhì)押為主的典當(dāng)貸款,利息收入總額包括典當(dāng)貸款利息收入及銀行存款利息收入。

在同祥金融上市前的股東架構(gòu)中付建永、付建英、付敏英家族集團(tuán)通過(guò)恒威公司,持有同祥金融93.02%的股份。

在成立同祥金融的中國(guó)經(jīng)營(yíng)實(shí)體之前,付氏家族集團(tuán)于2006年4月4日在石家莊成立石家莊同祥典當(dāng)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“石家莊典當(dāng)”),從事以動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)、房地產(chǎn)作為典當(dāng)品的典當(dāng)貸款業(yè)務(wù)、典當(dāng)品出售、鑒定、評(píng)估及咨詢服務(wù)提供及其他典當(dāng)貸款業(yè)務(wù)。

招股書信息顯示,付氏家族集團(tuán)自2007年3月成立北京同祥典當(dāng)有限公司,2009年1月4日成立保定同祥典當(dāng)有限公司。

在過(guò)去三年里,同祥金融一直保持著穩(wěn)定的發(fā)展勢(shì)頭,但凈利潤(rùn)卻停滯不前。

2017~2019年財(cái)年,同祥金融實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4853.6萬(wàn)元(人民幣,單位下同) 、5667.7萬(wàn)元和6869.8萬(wàn)元;凈利潤(rùn)為 2570萬(wàn)元、2536.4萬(wàn)元和2602.8萬(wàn)元。

根據(jù)招股書,其凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng),主要是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)開(kāi)支的大幅增加,由2017年的1414.8萬(wàn)元增加到2019年的3202.3萬(wàn)元。一方面是隨公司整體業(yè)務(wù)的拓展員工開(kāi)支的同步增加,由2017年的508.9萬(wàn)元增加到1208.4萬(wàn)元;另一方面是減值虧損/預(yù)期信貸虧損凈額于2019年大幅增加786.8萬(wàn)元。

值得注意的是,減值虧損/預(yù)期信貸虧損凈額增加的背后,是同祥金融總違約率由2018年的3.2%提高至2019年的6.1%。

同祥金融在招股書“風(fēng)險(xiǎn)因素”中提及,公司若無(wú)法有效管理其貸款的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)及維持低減值貸款比率,可能對(duì)其業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。其在運(yùn)營(yíng)的不同階段實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理措施,然而該等措施未必一直有效。

天眼查信息顯示,在2019年12月11日的一起法律訴訟中,石家莊典當(dāng)申請(qǐng)了訴前保全,法院判決被告償還本金、利息的同時(shí),將此房產(chǎn)拍賣。然而,被告卻在法院下達(dá)判決之前將此房產(chǎn)出售,法院判決終止該房產(chǎn)的拍賣。

北京市東元律師事務(wù)所合伙人李松律師指出,如果房產(chǎn)已過(guò)戶,說(shuō)明典當(dāng)行并未辦理抵押登記。

然而該案中,由于房屋貸款未還清,被告并未將房產(chǎn)過(guò)戶給購(gòu)房人,只與對(duì)方簽署了《房屋買賣協(xié)議》,購(gòu)房者依約付清購(gòu)房款并對(duì)房產(chǎn)實(shí)際使用。

李松認(rèn)為,此種情況,可能是被告在與典當(dāng)行辦理房產(chǎn)抵押前就已經(jīng)對(duì)外簽訂《房屋買賣協(xié)議》并以房屋貸款未還清為由不將房屋過(guò)戶給購(gòu)房人。被告還款出現(xiàn)問(wèn)題時(shí),典當(dāng)行要求法院將被告房產(chǎn)拍賣時(shí)發(fā)現(xiàn)房屋早已被出售,此種情況典當(dāng)行很難保護(hù)自己的權(quán)益。

房產(chǎn)典當(dāng)業(yè)務(wù)承壓

根據(jù)招股書,2017~2019年,同祥金融以房地產(chǎn)為典當(dāng)品的貸款利息收入為2918.9萬(wàn)元、4192.1萬(wàn)元和5329.4萬(wàn)元,分別占利息收入總額約60.4%、74.5%及77.6%。房地產(chǎn)典當(dāng)品貸款利息收入的增加,主要是因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)的日趨活躍。

但該業(yè)務(wù)的部分業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)被以動(dòng)產(chǎn)為典當(dāng)品的貸款利息收入下滑所抵消。

其中,動(dòng)產(chǎn)典當(dāng)中的個(gè)人財(cái)產(chǎn)典當(dāng)貸款利息收入,從2017年的597.2萬(wàn)元減少至2019年的214.8萬(wàn)元,在總收入中的占比從2017年的12.4%下滑至2019年的3.1%,主要因?yàn)樽之嫷洚?dāng)品出借政策的收緊。

2017~2019年,動(dòng)產(chǎn)典當(dāng)中的機(jī)動(dòng)車典當(dāng)業(yè)務(wù)貸款利息收入,占利息收入總額分別約0.9%、0.3%及0.0%,主要由于市場(chǎng)上更多車輛融資公司及二手車輛交易商的出現(xiàn)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)增加。此外,動(dòng)產(chǎn)典當(dāng)中的物資典當(dāng)利息收入占利息收入總額分別約26.1%、4.3%及0.8%。

值得一提的是,2018年同祥金融新增股權(quán)典當(dāng)業(yè)務(wù),截至2019年12月31日止兩個(gè)年度,股權(quán)典當(dāng)貸款利息收入占利息收入總額約13.2%及17.5%。不過(guò),該業(yè)務(wù)尚處于發(fā)展初期,難以撼動(dòng)同祥金融房地產(chǎn)典當(dāng)業(yè)務(wù)的主導(dǎo)地位。

一位典當(dāng)行業(yè)業(yè)內(nèi)人士指出,與銀行相比,房地產(chǎn)典當(dāng)業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于手續(xù)相對(duì)便捷快速,典當(dāng)客戶無(wú)需提供財(cái)務(wù)報(bào)表、擔(dān)保人信息、貸款用途等相關(guān)資料,只需提供符合條件的質(zhì)押、抵押物品和相關(guān)證件即可。不過(guò),與銀行相比,房地產(chǎn)典當(dāng)業(yè)的融資成本相對(duì)較高,各家典當(dāng)行的費(fèi)率差異較大。此外,典當(dāng)行也不享受普惠政策。

工行投行研究中心指出,有的客戶到典當(dāng)行質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)借款的實(shí)際融資月息費(fèi)率是銀行執(zhí)行的月貸款基準(zhǔn)利率的十多倍。

2013年6月,銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于防范外部風(fēng)險(xiǎn)傳染的通知》,正式明確銀行業(yè)禁止向典當(dāng)行以及非融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供授信。

此外,一家上市公司在財(cái)報(bào)中指出,2019年以來(lái),貨幣政策寬松的大環(huán)境直接影響到了典當(dāng)行業(yè),典當(dāng)業(yè)務(wù)量特別是房地產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)量下降,部分銀行在服務(wù)上對(duì)個(gè)人房貸業(yè)務(wù)縮短審批流程,在經(jīng)濟(jì)上給予基準(zhǔn)利率的優(yōu)惠,使典當(dāng)行的房地產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)流向了銀行。

而近日銀保監(jiān)會(huì)辦公廳印發(fā)的《通知》,引導(dǎo)典當(dāng)行回歸典當(dāng)本源,專注細(xì)分領(lǐng)域,培育差異化、特色化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),滿足小微企業(yè)、居民個(gè)人短期、應(yīng)急融資需求,發(fā)揮對(duì)金融體系“拾遺補(bǔ)缺”的作用。《通知》因此明確,典當(dāng)行應(yīng)當(dāng)回歸民品典當(dāng)業(yè)務(wù)本源,逐步壓縮房地產(chǎn)典當(dāng)業(yè)務(wù)比重。

上述典當(dāng)行業(yè)業(yè)內(nèi)人士表示,目前典當(dāng)行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán),而限制房地產(chǎn)融資是大趨勢(shì),因此對(duì)房地產(chǎn)典當(dāng)業(yè)務(wù)會(huì)有較大影響。


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