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媒體報道

一個月飆升2倍!波羅的海指數(shù)V型反轉(zhuǎn),復(fù)蘇拐點(diǎn)來臨?

2020-06-24 09:47:40 admin 16

因新冠肺炎疫情一度近乎“凍結(jié)”的海運(yùn)市場近期突然“紅火”起來,受到鐵礦石、煤炭需求回升,全球大宗商品貿(mào)易升溫等因素提振,波羅的海指數(shù)指數(shù)近一個月大漲207%,創(chuàng)去年11月以來新高。

鐵礦石點(diǎn)燃海運(yùn)市場

海運(yùn)市場的景氣程度與世界經(jīng)濟(jì)的波動密切相關(guān),一般像糧食、鐵礦石、煤炭等以散裝形式處理和運(yùn)輸?shù)呢浳锖驮牧?,需要通過船只漂洋過海才能完成交接工作。

波羅的海干散貨指數(shù)反映著世界幾條主要航線的即期運(yùn)費(fèi)變化,包含Capesize(海岬型/好望角型)、Panamax(巴拿馬型)、Supramax(超靈便型)三種船型運(yùn)價。其中好望角型船只載重量17-18萬噸,主要用于鐵礦石和煤炭等工業(yè)物資的長途運(yùn)輸,巴拿馬型船只載重量在6-8萬噸,主要運(yùn)輸谷物和糖等民生物資,超靈便型船只載重量在5-6萬噸,主要運(yùn)輸谷物、化肥、水泥等產(chǎn)品。

通常而言,波羅的海指數(shù)走勢伴隨較明顯的周期性,尤其是今年早些時候,船運(yùn)市場報價一度跌至2016年以來新低,這并不只是源于固有的季節(jié)性供需失衡,而是因?yàn)橥蝗缙鋪淼囊咔槭故澜缃?jīng)濟(jì)活動陷入停滯。

波羅的海指數(shù)走勢

波羅的海指數(shù)走勢


自5月中旬國際鐵礦石期貨突破3月高點(diǎn)開啟新一輪升勢后,波羅的海指數(shù)便從年內(nèi)低點(diǎn)上演了“V型反轉(zhuǎn)”行情,6月18日該指數(shù)暴漲22.6%,創(chuàng)史上最大單日漲幅,其中主要負(fù)責(zé)鐵礦石運(yùn)輸?shù)暮猛切痛\(yùn)價指數(shù)飆升49.6%,日均收入突破25000美元。

杰弗瑞證券研究副總裁吉維安斯(Randy Giveans)指出,運(yùn)價指數(shù)走強(qiáng)的主要原因是鐵礦石的需求增加,加上巴西產(chǎn)量和出口增加。此輪上漲持續(xù)的時間將取決于中國補(bǔ)庫存方面的力度,以及全球持續(xù)的復(fù)蘇和刺激活動。數(shù)據(jù)顯示,過去三周,中國鋼鐵原料庫存穩(wěn)步下降,上周降至1.0775億噸,為2016年10月以來的最低水平。

巴西淡水河谷在伊塔比拉地區(qū)重新開礦的消息緩解了市場對今年鐵礦石產(chǎn)量的擔(dān)憂。公司預(yù)測,主要礦山的礦石產(chǎn)量依然健康,足以支撐中國強(qiáng)勁的需求。淡水河谷透露,此次暫停對產(chǎn)量的影響不足100萬噸。礦區(qū)作業(yè)將逐步恢復(fù)。2020年鐵礦石指導(dǎo)產(chǎn)量仍為3.1億噸至3.3億噸,無需修改。港口監(jiān)測數(shù)據(jù)也證實(shí),兩大鐵礦石生產(chǎn)國巴西和澳大利亞的發(fā)貨量正在緩慢回升。

樂觀情緒也蔓延到了較小的規(guī)模船只報價。亞洲對煤炭和谷物的強(qiáng)勁需求推動巴拿馬型船運(yùn)價日均獲利創(chuàng)下2020年以來的最高紀(jì)錄,突破11000美元關(guān)口。接下來,美國的糧食出口將成為巴拿馬型船的主要客戶,新財年的大豆協(xié)議將開始執(zhí)行,此外來自南美的大豆也正在大批量外運(yùn)之中,市場需求有望持續(xù)旺盛。

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快

隨著各國逐步放松管制措施恢復(fù)經(jīng)濟(jì),除了鐵礦石以外,包括石油和銅在內(nèi)的大宗原材料價格出現(xiàn)明顯反彈,這向許多投資者發(fā)出了一個信號,即全球經(jīng)濟(jì)增長正以比預(yù)期更快的速度恢復(fù)。

最新公布的歐美主要經(jīng)濟(jì)體采購經(jīng)理人指數(shù)顯示,歐洲和美國的制造業(yè)活動正在恢復(fù),工廠逐步回歸繁忙,雖然失業(yè)率處于高位,但服務(wù)業(yè)已出現(xiàn)回暖信號。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升幅度表明,世界經(jīng)濟(jì)正處于恢復(fù)的初級階段。從歷史上看,經(jīng)濟(jì)衰退后的復(fù)蘇階段往往對應(yīng)著材料價格的大幅上漲。

丹麥?zhǔn)氥y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家雅各布森(Steen Jakobsen)此前在接受第一財經(jīng)記者采訪時就建議投資者將大宗商品需要添加到投資組合中。他認(rèn)為,大宗商品的看點(diǎn)在于全球利率正被人為壓低,如果各國政府和央行繼續(xù)債務(wù)貨幣化,金屬、農(nóng)產(chǎn)品等商品可以作為有力的對沖工具。

無獨(dú)有偶,荷蘭資產(chǎn)管理公司Robeco自2013年末以來首次將大宗商品加入該公司的多資產(chǎn)投資組合。Robeco高級投資組合經(jīng)理布洛克蘭(Jeroen Blokland)表示,越來越多的證據(jù)表明,全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)度過了低谷,財政和貨幣刺激措施不斷出臺,這是一個非常強(qiáng)大的組合,正在支撐這一點(diǎn)。

盡管不少人擔(dān)心新一輪疫情可能會破壞復(fù)蘇進(jìn)程,但目前主流的市場情緒依然樂觀。花旗美國經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)(Economic Surprise Index)已升至2003年有記錄以來的最高水平,該指數(shù)衡量經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)與預(yù)期的偏離程度。在經(jīng)歷了4月數(shù)據(jù)大幅惡化后,5月美國工業(yè)生產(chǎn)、就業(yè)加速增長,對住宅的投資等多項(xiàng)指標(biāo)明顯改善。

花旗美國經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)升至紀(jì)錄新高

花旗美國經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)升至紀(jì)錄新高


對沖基金等機(jī)構(gòu)投資者對經(jīng)濟(jì)前景充滿希望。美國商品期貨交易委員會CFTC數(shù)據(jù)顯示,投機(jī)者已經(jīng)連續(xù)10周增加了對原油的看漲押注,多頭頭寸升至近兩年新高,銅也獲得了資金的明顯青睞。

不過航運(yùn)業(yè)市場火熱的漲勢將持續(xù)多久仍有待觀察,世貿(mào)組織WTO在23日發(fā)布的最新貿(mào)易預(yù)測中指出,今年可能不會出現(xiàn)最糟糕的情況,但警告各國政府不要對揮之不去的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險自滿。WTO總干事阿澤維多稱,“政策決定在緩解產(chǎn)出和貿(mào)易所遭受的持續(xù)打擊上至關(guān)重要,而且也將繼續(xù)在決定經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度有多快上發(fā)揮重要作用。如果我們想要生產(chǎn)和貿(mào)易在2021年出現(xiàn)強(qiáng)勁的反彈,財政、貨幣和貿(mào)易政策都必須朝著同一個方向努力?!?/span>

上周世衛(wèi)組織發(fā)出警告,新冠疫情在全球仍呈快速擴(kuò)散態(tài)勢,疫情防控依然面臨考驗(yàn)??梢灶A(yù)見的是,新一輪嚴(yán)厲的隔離措施將再次嚴(yán)重打擊全球供應(yīng)鏈和航運(yùn)市場。另一方面,即使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,航運(yùn)業(yè)和資源生產(chǎn)商仍希望看到來自政府和央行更多刺激政策的出臺,以支持市場需求進(jìn)一步回暖。


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